Les dernières mesures du gouvernement argentin de Mauricio Macri – instauration du contrôle des changes et limitation des montants d’achats de dollars jusqu’à fin 2019 – visant à endiguer la fuite des capitaux et la dégringolade du peso, se soldent par un échec.
L’effondrement des obligations souveraines argentines en dollar et en euro se poursuit de plus belle avec l’inscription de nouveaux plus bas dès la réouverture des marchés ce lundi : les bons du Trésor de maturité “10 ans” ne valent plus que 37,50 cents de dollars (à comparer à une valeur nominale de 1$) après un plus bas record à 36,50 cents.
Les maturités à 4 ou 15 ans affichent un recul équivalent : aucune partie de la courbe n’est épargnée.
La panique s’étend également aux banques argentines dont les certificats de dépôts (ADR) cotées à la Bourse de Francfort chutent de 6,5% pour Banco Macro et de 9% pour Grupo Financiero Galicia.
La prime de risque (le montant de l’assurance) pour détenir des émissions du Trésor argentin explose au-delà de 2530 points de base, ce qui achève d’aligner les différents paramètres sur les niveaux affichés à la veille du défaut de paiement des intérêts de l’Argentine sur 100 Mds$ de sa dette le 23 décembre2001, puis de nouveau le 31 juillet 2014 (sur un montant de 1,3 Mds$, cette fois pour des raisons juridiques).
On semble filer tout droit vers un 3ème défaut en 18 ans, mais surtout un 2ème défaut technique en l’espace de seulement 5 ans.
Le peso argentin perd déjà près de 40% de sa valeur cette année, après -50% en 2018.
Il vient surtout de chuter de 41,5 vers 57 contre le dollar depuis la mi-juillet et de 45 vers 60 le 12 août (la formation politique de Mauricio Macri perd sévèrement la primaire des élections présidentielles d’octobre).
Rappel : le dollar valait moins de 10 pesos fin novembre 2015, il en valait environ 17 le 1er septembre 2017, 27 au 1er août 2018… et plus du double aujourd’hui.
1 commentaire
Ah les émergents… voilà qui pourrait vite saper le consensus optimiste qui vient de se former avec comme fondement la croyance que put des BC fonctionne de nouveau.