Les opérations de croissance externe provoquent souvent des dégradations de marge temporaires. Il est en effet très rare qu’une société amélioré sa rentabilité immédiatement après une acquisition.
Ausy a ainsi vu son chiffre d’affaires progresser de 48,6% l’an dernier à 294 M€, mais sa marge opérationnelle est passée de 8,3% à 6,5%.
Ausy (FR0000072621) reste une société très attractive avec un PER inférieure à 9 et une VE/ROC limitée à 7. Il n’y a pas de guidance sur 2012. Et cela n’empêche pas l’action de gagner 1,7% actuellement.
