Hier, Mario Draghi a promis aux marchés des taux encore plus nuls pour l’éternité et encore plus négatifs pour les prises en pension. Selon nous, cela revient à peu de choses près à tirer une rafale de mitrailleuse dans une passoire… tout en prétendant que les liquidités y circuleront mieux.
De plus, y avait-il vraiment urgence hier à promettre plus de billets de Monopoly aux marchés financiers avant que le Père Noël ne s’en charge ?
Selon l’indice Euro-Flash PMI, l’activité s’est raffermie en septembre à 54, contre les 53,4 pts prévu, et la confiance des milieux d’affaires s’est redressée en octobre, en France comme en Allemagne : hier, il n’y avait donc pas de choc récessionniste à juguler au plus vite.
En ce qui concerne l’inflation, la BCE révise en effet son estimation 2016 de +1,3 à +1%… cependant, Mario Draghi nous a expliqué hier que tout est de la faute du pétrole et du prix des matières premières, sur l’évolution desquelles les “QE” n’ont très malheureusement aucun prise.
Dès lors, accroitre la liquidité n’y changera strictement rien : désormais tout dépend de la Chine, de l’Arabie Saoudite et de l’OPEP.
De même, pourquoi Mario Draghi évoque-t-il un abaissement des taux de prises en pension alors que les taux de marché sont déjà négatifs de 0 à 2 ans, en Espagne et en Italie, et de 3 à 5 ans en France et en Allemagne ?
Quelle autre explication peut-on trouver à de telle politiques, sinon une volonté de doper les marchés financiers – et eux seuls – sans la moindre considération pour les effets d’une telle stratégie de faux monnayage massif sur l’économie réelle ? À vrai dire, Mario Draghi devrait laisser la conjoncture suivre son cours, puisque de toutes façons, selon ses propres arguments, la conjoncture est tributaire des arbitrages qui se décident à Pékin et des cours pétrole… eux-même déterminés à Ryad, même si les projecteurs sont braqués sur la réunion de l’OPEP à Vienne aujourd’hui.
