Des sociétés de gestion très actives…

+146% en 5 ans. Telles sont, en moyenne, les performances de deux valeurs assez méconnues des investisseurs : Precia et Installux. Ces deux sociétés ont en effet réalisé de très beaux parcours boursiers alors que, pourtant, peu d’analystes les suivent. Très franchement, je n’ai pas souvent vu des analyses financières sur Precia (FR0000060832), le spécialiste du pesage industriel et commercial. Idem sur Installux (FR0000060451), le spécialiste de la conception et de la distribution de profilés et d’accessoires en aluminium.

Avec des capitalisations de respectivement 50 millions d’euros et 61 millions d’euros, ce ne sont pourtant pas des micro-capitalisations. Comme je vous l’ai déjà expliqué, les analystes préfèrent se concentrer sur des valeurs beaucoup plus liquides et sur lesquelles il peut être facile de réaliser des augmentations de capital. Souvenez-vous, il en va du montant de leurs commissions…

Alors comment expliquer une telle poussée des cours ? Eh bien il y a dans le monde de la gestion des gérants qui recherchent les pépites et n’hésitent pas à prendre des positions conséquentes quand les dossiers ont un réel intérêt.

A l’époque, où je travaillais chez CFD (devenu Amilton Asset Management), mon travail consistait à rencontrer des sociétés puis de faire un état des lieux aux gérants qui choisissaient ou non d’investir dans les sociétés en question. C’était de l’aide à la gestion. Cela se fait beaucoup dans certaines sociétés de gestion qui ont en permanence deux à trois analystes destinés à aider les gérants à prendre leurs décisions. Et, en général, ces maisons sont assez actives dans le monde des small caps.

Ainsi, dans le cas de Precia par exemple, il y a moins de 2 ans, Amiral Gestion détenait encore 12,7% du capital alors que, de son côté, Amplegest vient d’avouer n’en détenir plus que 4%. Dans le cas d’Installux, la Financière Patrimoniale vient de sortir du capital en vendant ses 5% – certainement via une cession à un autre fonds. De même, en novembre dernier, Amiral Gestion déclarait détenir plus de 10% du capital du groupe.

Bien entendu, les sociétés de gestion concernées n’ont en général ni envie de lancer une opération financière sur le capital, ni envie d’avoir des administrateurs au directoire ou au conseil de surveillance. Il s’agit simplement de purs placements financiers. Un bon conseil donc : suivez de près mes news sur le site concernant les avis de déclaration de seuils annoncés. Certains peuvent très explicitement être le prélude à de fortes hausses des titres concernés.

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