Les taux flambent, mais où sont le briquet et les allumettes ?

Les taux américains battent des records, qu’il s’agisse de maturités courtes ou plus longues. Le T-Bond à 10 ans grimpe en effet soudainement de 9 points de base à 3,065%, pulvérisant le précédent “pic” des 3,035% du 25 avril dernier. Ce mouvement est difficile à expliquer, rien ne le justifiant dans les statistiques du jour.

Le fait est qu’il dépasse allègrement le pic des 3,041% de fin décembre 2013 pour s’inscrire à un plus haut depuis juillet 2011.

 

L’autre référence très suivie depuis le début de l’année est le “2 ans”, qui surpasse lui aussi ses plus hauts annuels à 2,57% (+3 points), le “3 mois” affichant pour sa part 1,92%, contre 1,899%.

Ceci signifie tout simplement que les taux courts deviennent plus rémunérateurs que les valeurs qui composent le S&P500, mais cet état de fait n’empêchera pas les commentateurs de continuer de vanter le rendement des actions, les résultats records du premier trimestre 2018 ou encore les “buybacks” par centaines de milliards…

 

Enfin un signe positif du côté du commerce extérieur américain en février ? Pas si sûr !