L’Italie, prochaine cible des investisseurs ?

« L’espoir vient incontestablement de l’Italie »…

Voici le nouveau Leitmotiv des stratèges, qui partent d’un constat imparable : l’Allemagne affiche une croissance de +1,8%, l’Espagne devrait afficher +2,8% (contre 2,3% en début d’année), la France « accélère » à +1,4%… et il ne fait aucun doute que cette vague vertueuse va bientôt déferler sur les côtes de l’Italie.

La configuration italienne est idéale. La croissance est en panne à +0,9% (ce n’est pas moi qui le dit, c’est la Commission Européenne) et l’inflation d’avril vient d’être publiée : elle s’élève à +1,9% (soit 100 points de plus que la croissance, c’est bon pour le pouvoir d’achat ça, mamma mia !). Pour tout arranger, le déficit budgétaire se dégrade… mais les taux à 10 ans sont à 2,35% (avec une croissance à +0,9% je le rappelle, cela fait une impasse dette/PIB de près de 150 points !).

Tant que nous observons ce genre d’état d’esprit qui relève de la « pensée magique » sur les marchés, comment voulez-vous que les indices boursiers corrigent ?