Ce que le scénario de ce vendredi va nous apprendre sur le risque sous-jacent…

Le CAC40 est venu tester la zone des 5.060Pts et le fait que ce niveau semble faire office de support (l’indice a repris +60Pts à 5.120) ne doit rien au hasard puisque c’est précisément le plancher sur lequel le marché parisien a rebondi fin août.

En traçant des “canaux”, il aurait été préférable de préserver les 5.100Pts testés 48H auparavant, mais si l’on se réfère au CAC40 “Global Return”, l’essentiel est de ne pas enfoncer les 12.835 et ce seuil a été largement préservé avec un “plus bas” de 12.890 ce vendredi.

Si le Dow Jones reprend plus de 1,1% dès les 1ers échanges et le Nasdaq +1,3%, le soulagement n’est pas encore assez perceptible en Europe pour affirmer qu’un rebond pourrait s’enclencher d’ici la clôture.

Le moindre accès de volatilité peut tout faire dérailler.

Le seul élément potentiellement rassurant, c’est que tout le monde doute énormément de l’imminence d’un sursaut et que personne ne “paye” le creux actuel.

Par ailleurs, la chute des indices de l’Eurozone entre 11H30 et 13H45 ne saurait être relié à aucun élément d’actualité (ni “stat”, ni intervention d’un banquier central”: il se peut que nous observions un des innombrables arbitrages au détriment du CAC40 et de l’Euro-Stoxx50, au profit des actions US.

Ensuite, quand Wall Street repasse positif, les places européennes en font autant.

Cette stratégie fonctionne quand la tendance est haussière, nous n’allons pas tarder à savoir si les investisseurs US s’empressent de “vendre les rebonds”.

Si tel est le cas, la séance de lundi serait à “très haut risque”.

Comme je l’ai mis en titre de ma vidéo: “Ce n’est pas le moment de jouer les héros”.